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宗良:下调拨备覆盖率 四大行可释放一万亿贷款
时间:2018-03-15 09:59    来源:经济观察网    

【核心观点】

  1、下调拨备覆盖率后,四大行可以大约释放1万亿贷款量。

  2、新政策将会对银行业的总体估值产生比较好的影响。

  3、此举在加强金融风险控制的背景下,实现了紧与松的有机平衡。

  欢迎收看《财经观察家》,我是中国银行的首席研究员宗良。今天本期的话我们讨论的是属于拨备覆盖率的下调问题。

【新闻背景】

  银监会近期已下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》(简称7号文),明确拨备覆盖率监管,要求由150%调整为120%至150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%至2.5%。7号文要求各监管部门在调整区间内按照“同质同类”、“一行一策”原则。要求各机构监管部门原则上应制定相应类别机构的差异化实施细则并及时印发实施;各机构监管部门和银监局按照本通知和实施细则,进一步明确单家银行的贷款损失准备监管要求。

  在我们国家防范金融风险,加强金融监管背景下的一次非常重要的举措,实际上是体现了整个的是紧与松的有机的平衡。这一次的话,拨备覆盖率的调整,主要内容体现在从原来的150%这么一个线,然后调整到120%到150%这个线。同时的话把拨贷比,由原来的2.5%改为1.5%到2.5%之间。这实际上中间的话是一个非常大的变化,中间的话我们看到,虽然是说由150%调到120%到150%,假如我们把这个达到130%、140%、150%,就是根据这个情况的话都做了一个调整,比如说中间的话有的调到120%,有的调到130%,有的调到140%,相当于我们分别下调了10%、20%、30%,这时候整个释放的资源是不一样的。

  根据有关的测算,我们发现假如是下调了10%的情况下,这时候可以释放的整个银行业来讲,可以释放准备金大约是一千多亿。假如是下降了20%,比如说达到130%这么个水平,大体上放的话,整个总量大约达到2500亿左右。

  假如是下降到120%,就是全部的30%额度都达到的情况下,整个的释放的准备金的话接近4000亿,接近4000亿的话这个量是相当大的,也会对银行业的整个利润产生比较大的影响。就是说中间的话,因为这个资源的话如果在未来的几年之内分散到不同的年度,可以对银行的利润产生比较大的影响。同时的话我们看到,这个钱如果是放在把它转成资本金,又投入到整个的支持实体经济里面去,或者换转成按照十倍的比例转成信贷,这中间的话是一个巨大的量,可以达到甚至几万亿,按照几大行来算,也达到就是一万亿这么一个水平。

  同时的话,我们还要注意到这一次还特别强调同质同类、一行一策。实际上意味着什么?就是说针对不同类型的机构,有可能你的整个的拨贷比或者拨备覆盖率,这两个之间的比例的话不一定是一样的,有可能都在120%到150%这个之间,就是可能这么个位置。

  这一次调整的话,实际上是十九大开完了之后的话,一次非常重要的这么一个调整。之所以选择这个时点,就应该说有两个方面的特殊的角度。第一个方面的话,当前我们国家整个的不良率,银行的不良率相对平稳,甚至的话呈现稳中趋降的这么一种态势。在这种背景下做出这种调整,实际上就是说比较有利于防范风险,可以看到整个的在这个过程中间的话,一个非常重要的就是给我们银行不良资产处理以及相关方面打下了一个良好的基础。

  第二方面的话就是说,主要是考虑到盘活存量,真正的支持实体经济的发展。因为就是说在这时候我们把整个的比例适当的做下调,可以把整个的资源能不能得到这个缓解,你比如中间的这么一来的话,银行就可以花费更少的存款准备金,把准备金腾出来,就是更多的运用于支持实体经济的发展,所以这两个方面的话是非常突出的。

【新闻背景】

  3月6日,一条关于银监会大幅下调商业银行拨备红线的消息传遍市场,银行股和债市闻讯走高。中金所10年期国债期货午后拉升,至两个月高位,涨近0.4%;银行间债市现券追随国债期货涨势,其中10年国开活跃券收益率跌近4个基点。3月7日,招行、建行、农行、中国银行纷纷飘红,华夏银行、平安银行等一些中小银行股微幅下跌。

  由于银行贷款损失准备金是从利润当中计提,拨备覆盖率本身可用来调节利润。对于此次银监会松动拨备红线,市场人士预计不少银行会下调指标释放利润,这将利好银行股。银行通过拨备下调,释放出来的资金会较多,这其实是鼓励银行更加规范地进行不良资产和资本的经营与管理,有利于银行业长期稳健发展。

  当然在这个过程中,我们看到整个的话对银行业会产生比较大的影响。我觉得突出体现在三个方面,第一个方面的话有利于银行利润的平稳增加。在这时候我们看到拨备覆盖率的话,你看从整个的话调到120%到150%之间,相当于什么概念?相当于过去我们比如说有一百元的不良资产,过去的话我们需要150%,就是备在这个地方,现在的话只需要120%,大概就够了,这么一来的话,就可以腾出比较多的资源,可以转换成银行的利润。

  第二个角度就是有利于缓解银行的流动性。最近这一段时间,由于加强金融监管,同时的话还包括大资管及其相关方面的调整,这种调整的话也带来了局部的暂时的压力,比如包括理财,理财业务需要调整的时候,有些业务到期,有些不到期,这时候就可能涉及到某些局部的时候带来流动性的压力,这种调整的话实际上就是缓解了相关方面的压力,既让它在降杠杆的过程中间有一种紧的过程,同时的话这个时候又体现出一种相对来讲又松的过程,达到了两者之间有机的平衡。

  第三个方面的话可以更加有效地支持实体经济的发展。就是说中间我们会看到这么一调整之后,银行可以相应地腾出了相应的资金,钱如果能转换成资本金,同时按照适当的倍数,比如说按十倍来算,就可以大量地用于支持实体经济发展,或者用于借贷这些方面。

  举个例子来讲,就比如说四大行,四大行如果是按照这种一个比例来算,假如把相应的资源全部都用于支持实体经济的发展,可以大约释放1万亿这么一个贷款量。这是一个非常重要的方面,对市盈率的话可以起到一个非常大的支持作用。

  第三个方面的话,我们觉得到底对股市会产生多大影响?这中间的话,从最近这一个时期的情况来看,我们觉得还是很突出的一个状况,整个的银行股,就说表现的是状况还是比较良好,我们从这里面的话就能看到股价的这种变化的一个情况:招商银行涨跌额的话就达到七毛三,然后比如像中间的话,宁波银行达到五毛九,建设银行的话一毛五,然后兴业银行的话一毛,然后工商银行的话也达到将近一毛这么一种状况。整体上来看的话还是飘红的。

  当然你看到可能有些银行的话还呈现为稍微下跌,但是我觉得从这中间的话,我们不应该简单地就某一天来看,实际上就是说它这里面的话会体现在未来的一个较长的时间内,就是整个的银行业的提升。就是说反映在股票上来讲,在未来一个时期内,都会呈现一种整个的状况一种变化。

  另一个角度就是说什么?实际上就是怎么来理解怎么来看,就是所谓的同质同类、一行一策。实际上就是说什么?按照这里面来讲的话,我觉得比如说我们的几家大型的银行,它们可能是同类的,然后比如说股份制银行可能是同类银行,可能城商行又是一个类型的银行,就是它们这一类的话相对来讲可能处于一个大体上来讲一个统一的水平,股份制银行可能是一个水平,中间的话不同类型的银行可能水平的话都有所差异。

  一行一策,那又怎么来看?不同的银行,即使是同类的银行,可能也会存在一些差异,不同类的银行互相之间的差异的话会更大一些,就说往往是会根据你的资本充足率的状况,还包括你的比如像是属于你的不良资产的相关的情况,这些方面综合来考量。

  你的可能高一些低一些,当然就说这中间的话高一些或低一些,比较会产生一定影响,但是整体上来看不会对你产生较大的影响,因为主要是说是它的股值会产生比较大的影响。因为就说中间的话,你看这一次的调整的话,会使银行的利润增加,流动性趋于增强,同时支持经济的能力也增强,这么一来,无形中间使大家看到银行业的状况更加更好。再加上就是说也让大家这时候调整,也让大家看到,就是我们当前的经济、金融稳定或银行业稳定发展,就说这么一种状态得到了一种肯定,实际上就是总体上来讲的话,会对银行业的总体的估值产生比较好的影响。

  当然在影响过程中,我们也得注意到有的银行可能会好一些,有的银行差一些,相对来讲的话,可能是对大银行的话稍微的有利一些,因为可能调的更低一些,可能中小银行可能会稍微的要低,但是总体上来讲,这对大家来讲还是非常平衡的一个举措。

  当然有的时候这时候还会提醒我们另外一个方面,比如原来我们看到有些机构可能它的不良多一些,是我们原来的不足之处,但是通过这一次调整,我们会发现这中间的话可能会出现有些不良的、有一定的不良的企业,有可能在这个时候反过来给它的机遇更大。这个过程中间的话,整个的这种变化还不是短期的,就是还需要分散一个相对较长的时间内。比如像中间的话,可能是未来的几年内能够得到分化,所以就说我们看的时候不能光从短期来看,而应该从一个相对的时间来看,整体上来讲就是这几年都可能有一定的变化。

  从对债市来讲,我们看到整体上来讲影响的话应该说总体上来说不大,不是太大,因为相对来讲两个之间的话关系没有直接。这一次的调整主要还是针对银行业自身,相对来讲腾出来的资源,可能运用于支持实体经济发展了,或者用于处理不良资产了。相关的方面,整体上来看给债券直接的关系不是太大,但是我们看到中间这一块的话,还是对于流动性的话,银行的流动性加强增强了,增强这种流动性的话,还是对于债券市场的发展提供了更多的资源,银行的话也会投入更多的资源,投入到债券市场上去,这样的话对债券市场也会起到一定的刺激作用。

  整体上来看,我们处于加强监控、金融监管的一个重要时期。在这个状况下的话,如果是简单的加强金融监管,持续的加强金融监管,这样的话也会带来一种风险,比如相对来讲的话会带来各种各样的紧张,这时候需要怎么办?需要处理好,就是加强金融监管与适当放松有机的结合起来。实际上过去采取的,比如像中间的话,各种各样的规定,通常的话整体都是属于把要求加强了。当然这次的话适当的给放松,这中间就实现了紧与松的有机平衡。

  (来源:一股清泉文化传媒)

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